一、政府對經濟的干預
當經濟處于衰退期后期或蕭條期時，政府為了加快經濟增長，開始出臺各種政策刺激經濟增長，股市聞風而動發動了一輪牛市行情。當政府的刺激措施沒有能夠拉動經濟增長，經濟仍然處于蕭條期時，股市已經完成了牛市上漲行情。對于進行期指套利交易的投資者來說，了解政府對經濟的干預也是必不可少的。當經濟進入復蘇期時，股市已經見頂回落，進入熊市調整階段，形成股市周期與經濟周期的背離。政府對經濟的干預程度越高，股市周期與經濟周期背離的程度會越嚴重。
從1993年開始，我國經濟增長率開始逐年下滑，一直到2001年才結束下滑走勢。但在政府對經濟和股市的推動下，從1996年開始發動了一輪大級別牛市行情，到2001年6月見頂下跌時，經濟尚在底部整理。2002年，我國經濟進入持續性增長階段，股市卻運行了4年的熊市行情，形成了嚴重的背離。但這種背離仍然是一種提前反映而已，只是提前的幅度比較大罷了。
二、股市作為虛擬經濟對實體經濟周期的反映速度更快
股市作為虛擬經濟和流動極強的金融證券市場，總是矯枉過正地提前、過度反映經濟增長的成果，然后再矯枉過正地進行回歸，而實體經濟作為以不動產為主體的實體經濟，經濟周期運行相對平穩。這就形成了經濟持續平穩增長，股市牛熊交替運行的特點。
三、多空博弈引起股市與經濟的背離
股市是多空博弈的場所，是主力機構與普通投資者之間的零和游戲。主力機構集中了大量投資精英，往往能洞察先機，在經濟啟動前進場吸籌，使股市先于經濟展開牛市行情;在經濟繁榮時期拋空出貨，使股市先于經濟見頂回落;在經濟衰退期的后期進場吸籌，使股市先于經濟見底企穩。這種股市先于經濟運行的走勢，在國內外都是普遍存在的現象。推薦大家關注經濟周期與股市周期的負相關規律。
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