對金融基礎知識了解的投資者都知道，如果能夠準確預測經濟活動,就可以預測利率了，從而投資者就可以采取主動的投資策略，即買低(在利率周期的頂點買進)和賣高(在利率周期的低點賣出)。所謂利率結構是指不同期限、不同級別債券的利率差別。最普通的是分析不同償還期的、不同最終收益率的債券的利率結構。這種分析要求債券的樣本相似，以保證影響收益的其他因素都不變。一般而言,債券的最終收益率與期限沒有一種穩定關系，最通常的情況是,短期債券比長期債券的收益要低，同時，短期債券的收益要比長期債券收益更易波動。投資者可以根據債券期限與最終收益率的關系，確定一條收益曲線，并對收益曲線進行分析，從而采取主動的投資策略。
長期收益是已被預見到的短期利率的函數，這一短期利率在長期債券的整個期間內一直起作用。例如，你的投資期為5年，你可以投資一種5年期的債券，或者，你可以按順序地投資于5個一年期的債券。如果一年期債券的最終收益率在這5年中不斷上升，你順序地持有這5張一年期債券的最終收益率會更高。這意味著向上傾斜的收益曲線，可以由收益率上升的預期來解釋。如果投資者預期收益曲線是上升的，只有當長期債券提供了比短期債券足夠高的收益率，投資者才會購買長期債券，但因是短期債券投資可以獲得流動投資的利益。與之相反,向下傾斜的收益曲線意味著預期收益率是下降的。
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