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心中無股：如何看股市(七)

來源：【贏家江恩】責任編輯：chentu添加時間：2014-06-28 18:35:22

　　第七節(jié) 股神三大絕招之三：不做投機做投資

　　弄清楚了市場波動的規(guī)律，我們就知道如何利用這個規(guī)律來打敗市場先生了。

　　就像我們在賭場上一樣，你的對手也就是莊家越愚蠢，你賺錢的可能性就越大，要在股市上賺錢，唯一的方法就是利用市場先生的愚蠢。

　　當市場先生過于高估一只股票的時候，你可以把你手里的股票高價賣出給市場先生。

　　當市場先生過于低估一只股票的時候，你可以從市場先生的手里低價買入，然后等待價格向價值回歸，獲得不錯的盈利。

　　正如巴菲特所說："關鍵是利用市場，而不是被市場利用。"戰(zhàn)勝市場的前提是，你比市場先生更了解一家公司，能夠比市場先生更加準確地評估出公司的真正價值。否則的話，你就不要和市場先生玩股票投資游戲了。就像在玩牌一樣：如果你玩了30分鐘后還不知道誰是笨蛋，那么你就是那個笨蛋。

　　請你記住巴菲特的名言：市場先生是你的仆人，而不是你的向導。跟著市場走，預測股價走勢，來來回回做差價，期望在低位買入，在高位賣出，追尋的是買價與賣價之間的差價，這種根據(jù)價格漲跌判斷來進行股票買賣的行為根本不是投資，而是投機。

　　格雷厄姆告訴巴菲特，既然根本無法預測股價的短期波動，那么做差價的投機行為是根本不可能長期賺錢的。格雷厄姆首次統(tǒng)一和明確了"投資"的定義，區(qū)分了投資與投機："投資是一種通過認真分析研究，有指望保本并能獲得滿意收益的行為。不滿足這些條件的行為就被稱為投機。"其實這就是我們現(xiàn)在常說的價值投資的根本定義。格雷厄姆教導巴菲特，不要關心股價漲跌的價差，而要專注于評估公司股票的內在價值，尋找那些價值明顯低于價格的股票，低價買入，長期持有，直到價格回歸于價值，這種根據(jù)價值進行決策的行為才是真正的投資，這才是我們通常所說的價值投資。這正是格雷厄姆教給巴菲特的第三個投資秘訣：不做投機做投資。

　　巴菲特如此總結歸納價值投資的本質：尋找股票價格與公司內在價值之間的差距。當市場先生過于低估一只股票的價值時，就給了價值投資者低價買入的獲得機會。但是我們知道，股價波動性非常大，股價偏離價值的程度和偏離的時間都可能遠遠超出我們的估計，那么我們進行價值投資到底應該在股價低于價值什么程度的時候買入，才能保證我們的投資不會發(fā)生虧損并有相當盈利呢？這正是價值投資能否成功的關鍵所在。

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