股指期貨之所以能轉移、化解股票市場價格波動的風險，關鍵是因其具有買空賣空的投機功能，從而給希望從中獲取暴利的投機者提供愿意承擔股票市場上價格波動帶來的收益與損失的風險機會與運作途徑。因為，股指期貨的投資保值功能和投機買空賣空功能是互為其根、相輔相成的，兩者缺一不可。只有給甘冒風險的投機操作者提供獲利的機會，才能使持倉者順利轉移股票價格風險所帶來的經濟損失，從而在多空雙方資金對沖中各遂所愿，皆大歡喜。正因為股指期貨是投機者樂此不疲的買空賣空的對象，才能使所有股票投資者、特別是共同基金(開放式基金)等戰略投資者將股指期貨作為他們管理有價證券市場風檢極為有效的工具。
這樣，使市場投資主體各安其位，從而維系了股票市場健康穩定的發展。加上美國股市持續九年的上升趨勢，帶動了全球股市的持續繁榮，也使投資者利用股指期貨進行風險對沖和套利交易更為廣泛。股指期貨避險功能的日臻完善，猶如創造了“龍歸大海，鳥上青霄”的投資環境，所以，近年來全球股指期貨形成了突飛猛進的發展勢頭。
股指期貨的做空機制還為明朗的單邊市場中的投資者解除對沖交易，單邊持有股票或及時全部拋出手中股票，在單邊持有看跌的股指期貨中獲得利益的最大化。因為，在市場方向不確定時持有現貨的投資者可以使用套期保值工具，從而規避市場風險。
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