牛市行情與熊市行情交替運行的規律在股市長期行情中，股市呈現出長期波浪式震蕩上漲的情形，牛市行情與熊市行情的交替運行，成為股市的基本規律。這是投資者學習金融基礎知識的時候要了解的一點。

　　股市不但會經濟上漲提前，而且一旦開始上漲，其漲幅會遠遠超過經濟增長的幅度，不僅會把前期和當期積累的經濟增長幅度消化掉，而且會把經濟今后若干年才能實現的增長幅度提前漲完，然后深幅回調震蕩整理，等待經濟持續上漲，積蓄再次上漲的能量。而當經濟持續上漲若干年后，追上了股市的上漲幅度，并且還會繼續持續增長的時候，股市再次發動大幅度上漲行情，再次把經濟前期和當期積累的增長幅度消化掉，然后再次深幅回調震蕩整理，等待經濟的再次增長。因此，在經濟持續穩定增長的過程中，股市仍然會出現牛市與熊市交替運行的走勢。

　　下面接著看牛市上漲時間與熊市調整時間的依存規律是怎樣的。牛市上漲的時間與熊市調整的時間便存在著一定的依存關系。股票市場與國民經濟是影與形的關系，牛市行情上漲時間長短，本質上是由經濟狀況決定的，而經濟持續增長的時間與經濟回落的時間存在著內在的聯系。由此決定牛市行情的上漲時間與熊市調整的時間也存在內在的聯系，為投資者通過牛市上漲的時間進行后期行情趨勢判斷提供了基礎，也為其依據熊市調整的時間長度預測牛市行情產生的時間提供了可能性。

　　再者就是投資者要注意熊市調整時間不到位不可能發動牛市行情，因為牛市上漲時間與熊市調整時間存在依存關系，牛市上漲行情結束后，進入熊市調整階段，調整的時間必須到位，才可能發動牛市行情。熊市調整的時間不到位，牛市行情不可能發動。

　　經濟是股市的基礎，經濟增長為牛市的產生創造基礎條件。當一輪牛市行情結束后，進入熊市調整，熊市調整的時間必須到位，然后才可能發動牛市行情。如果調整時間不到位，即使經濟持續穩定增長，股市仍然不可能發動牛市行情。這是因為，在經濟持續增長的過程中，股市大幅度上漲，提前透支了未來數年的經濟增長成果，股市需要進入熊市調整，等待經濟持續增長消化股市的透支，并積累足夠的新的上漲能量，才能再次發動牛市行情。

　　政府對股市具有舉足輕重的影響，特別是我國具有政策市的特點，政府對股市的影響力更為巨大。但在前期牛市上漲行情結束后，熊市調整時間如果不到位，經濟增長還沒有將前期牛市的上漲幅度消化掉，也沒有為下輪牛市積累足夠的經濟增長幅度，即使政府全力做多，股市仍然無法產生牛市行情，只可能產生熊市反彈行情。