所謂在市場上說的程式交易系統，是指套利交易的時機識別、買賣股票的組合、交易指令的發送、對套利情況的監控以及套利了結的時機識別與執行，全部由計算機按照交易者預先設定的程序即程式進行。計算機一旦發現合適的套利機會，便會自動向交易所的交易主機發出買賣指令，即使需要買賣的股票有幾百只，也能夠在幾分鐘的短時間內完成。并且還能迅捷告訴套利者買賣的實際成本與價格為多少。套利者據期貨知識可以進行及時的評估，并進一步對套利方案作出必要的修正。

　　套利機會發覺子系統在運作時，必須及時輸入三類信息:一是股票現貨市場的信息;二是股指期貨市場的信息;三是與套利者自身有關的信息，如無套利區間計算所需要的各種參數、模擬指數的組合計算及相應的誤差統計、套利規模的設定等。顯然，只有將股市、期市的實時信息系統與其相聯，它的效率才是最高的，才能使計算機在第一時間內發現套利機會。按照這個設計的套利機會去發覺子系統是不是可以及時發現市場還存在套利的機會，或及時發現對已有的套利頭寸是否存在了結的機會。并且一旦機會產生時，便會向自動下單子系統發出詳細的下單指令。

　　自動下單子系統接收到套利機會發覺子系統發出的下單指令后，會即時按照設定的規模下單。當然。為了確保短時間內完成買賣，自動下單子系統最好能與交易所的撮合系統直接相連。

　　市場成交報告以及結算子系統的最主要的用處是對成交情況非常快速的進行結算，并且可以提供詳盡的報告，使套利者可以隨時動態的了解套利進行交易的情況，并且對其進行評估，并在必要時對原有套利模式進行修正。

　　風險管理子系統可以對市場上模擬誤差風險和其他未知的風險進行一定程度上的控制，同時它也會發揮管理指數期貨保證金賬戶的作用。

　　由于套利交易產生的利潤是無風險利潤，可減少股票被套，從風險與利潤對稱原理來講，顯然是投資者最樂于追求的東西。然而，盡管眾多的套利者面對的是同樣的市場及同樣的期、現差價，但是因為市場條件都不相同，套利機會的多少也并不一樣。對于那些交易條件優越、手續費低廉的交易者來說，其機會顯然比一般交易者要多。同樣的差價，對那些條件優越者來說，可能已經可以產生套利利潤了，然而對一般交易者而言，有可能會連成本的價錢都不足。擁有這些優越條件的交易者通常是機構大戶，如較大規模的券商以及專業的證券投資基金等，他們不但擁有上述優越條件，而且還因為他們往往也是大量證券的持有者，故面對反向套利機會出現時，也能從容的進行套利交易。而這對于一般交易者來說，基本上是行不通的。因而，套利交易的竟爭往往是在機構大戶之間展開的。某種程度上可以說，期現套利是機構投資者的專利。

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