捕捉趨勢(shì)變化的信號(hào)的重要性
有很多投資者能夠在正確的時(shí)間和點(diǎn)位進(jìn)入市場(chǎng)，卻往往不能在正確的時(shí)機(jī)和點(diǎn)位清倉(cāng)離場(chǎng)，直至長(zhǎng)時(shí)間積累起來(lái)的利潤(rùn)減少甚至變成損失。
江恩認(rèn)為，如果市場(chǎng)在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)持續(xù)攀升的話，公眾就會(huì)變得過(guò)于樂(lè)觀，期待著股市進(jìn)一步的上漲，各種充滿目的的利好信息鋪天蓋地而來(lái)，公眾要么持倉(cāng)不放，要么繼續(xù)跟進(jìn)。當(dāng)一切都變得“過(guò)火”，股市已經(jīng)不能承載所有人膨脹的信心和期望時(shí)，第一次快速下跌不期而至，公眾投資者在期待著一次反彈，如果反彈能夠到達(dá)下跌之前的點(diǎn)位，那時(shí)就賣出。然而反彈沒(méi)有達(dá)到投資者的心理價(jià)位，而且跌得更低。于是，“他又在心里設(shè)定了一個(gè)賣出價(jià)位，但這只不過(guò)是一個(gè)‘期望’價(jià)位，真正的熊市已經(jīng)來(lái)臨了，投資者希望的價(jià)位永遠(yuǎn)不會(huì)到達(dá)。最后，投資者的希望變成了絕望，并在已經(jīng)跌到底部的時(shí)候在憤恨中賣出了股票。”
股市中之所以不斷上演這樣的一幕，一是因?yàn)橥顿Y者不能捕捉到趨勢(shì)變化的信號(hào)，聽(tīng)任希望和恐懼支配自己的交易行為；另外一個(gè)原因是投資者沒(méi)有在交易中設(shè)立止損單，以在趨勢(shì)發(fā)生改變時(shí)及時(shí)從市場(chǎng)中脫身而出；最后一個(gè)原因是所有的交易者都不能克服的人性的弱點(diǎn)——貪心。下面，筆者總結(jié)了一下江恩判斷市場(chǎng)趨勢(shì)出現(xiàn)變化的相關(guān)規(guī)則。
記錄主趨勢(shì)和調(diào)整的點(diǎn)數(shù)和時(shí)間
投資者要密切注意市場(chǎng)是否已經(jīng)“平衡過(guò)度”。判斷市場(chǎng)是否平衡過(guò)度，要將時(shí)間和空間結(jié)合起來(lái)觀察。江恩認(rèn)為，“平均指數(shù)或個(gè)股在上漲或下跌了相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間后，就變得平衡過(guò)度了”。
在牛市中，投資者應(yīng)記錄每一次上漲和調(diào)整性下跌的點(diǎn)數(shù)和時(shí)間。當(dāng)某一次調(diào)整性下跌的時(shí)間比前一次下跌的時(shí)間長(zhǎng)或超過(guò)了以往所有下跌的時(shí)間時(shí)，“就表明趨勢(shì)中的變化”；同樣，當(dāng)某次下跌的點(diǎn)數(shù)超過(guò)了上一次下跌或以往所有下跌的許多點(diǎn)時(shí)，投資者要密切關(guān)注趨勢(shì)是否已經(jīng)正在發(fā)生變化。同樣，投資者在熊市中也要記錄每一次下跌和反彈的時(shí)間和點(diǎn)數(shù)。“當(dāng)股票已經(jīng)下跌了很長(zhǎng)時(shí)間時(shí)，一輪反彈的時(shí)間首次超過(guò)先前的反彈的時(shí)間就是趨勢(shì)正在改變，至少是暫時(shí)改變的跡象。價(jià)格反彈首次超過(guò)先前的反彈許多點(diǎn)時(shí)，就表明空間或價(jià)格運(yùn)動(dòng)平衡過(guò)度，因而趨勢(shì)中的變化己經(jīng)開(kāi)始。”這是研究大勢(shì)中的暫時(shí)性調(diào)整的時(shí)空法則。
同時(shí)，江恩認(rèn)為，與大勢(shì)一致的波動(dòng)（牛市中的上升趨勢(shì)與熊市中的下降趨勢(shì)）也顯示出一些時(shí)空規(guī)則。在牛市中，當(dāng)市場(chǎng)“正在接近一輪長(zhǎng)期向上擺動(dòng)的終點(diǎn)”，“而且到達(dá)了第三或第四段時(shí)”，價(jià)格向上擺動(dòng)的幅度通常會(huì)更小，時(shí)間也會(huì)比先前的階段要短。在熊市中，第三段或第四段的下跌幅度通常比先前階段的小，下跌時(shí)間也較短，這“就表明時(shí)間循環(huán)正在完成”。
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