利率和匯率是資金兩個密不可分的價格，所以利率走勢也是外匯市場的焦點。但通貨膨脹、利率、匯率之間的關系相對復雜，不像經濟增長、外貿逆差、匯率之間的關系那么簡單。因此利率與匯率的關系有必要分析具體情況。

　　以美國為例。如果美國的物價持續上漲，美國央行將會提高利率來對抗潛在的通貨膨脹。如果不考慮其他因素，美國貨幣美元在資金市場的吸引力相對較大，因為它與其他國家貨幣的利差在擴大。資金將從歐元和日元等其他貨幣流向美元，使美元受到追捧并升值。從這方面來說，美國加息是支持美元匯率的；然而加息將導致股市和債市下跌，這表明投資美國金融市場的收益率將下跌。由于資本是為了尋求投資回報，面對開放的國際金融市場，這些熱錢在美國得不到理想的回報，必然會離開美國，前往其他國家和地區，如歐洲，日本，東南亞等。尋找新的投資機會，這將對美元匯率的貶值帶來壓力。此外利率上升會阻礙經濟增長。從這些方面來說，加息最終會損害匯率。最明顯的例子是，1995年，美國因擔心經濟過熱而加息，導致道瓊斯股指暴跌，最終使當年美元匯率創下歷史新低。

　　面對加息會導致國家匯率漲跌的兩種可能性。關鍵是看哪個對吸引資金資金流入和導致資本市場下跌和資金資金外流的影響更大，特別是要注意股市下跌是利率上升導致的短期調整，還是經濟增長受阻導致的中長期下行趨勢。例如2006年，為了應對潛在的通脹壓力，美聯儲前后連續六七次加息。然而雖然之前的加息給當時的股市帶來了壓力，但從后來公布的經濟數據來看，美國經濟并沒有受到加息的影響，股市在短暫的回調后繼續上漲，因此美元在國際金融市場上繼續走強。然而，在上次加息后，美國的經濟數據并不理想，大公司的利潤受到影響，股市在動蕩中大幅下跌，美元兌歐元匯率最終下跌約7%。

　　利率與匯率的關系還是體現在兩者的影響上面，具體內容如下：

　　第一，利率政策會對匯率產生影響。

　　利率上升時，銀行存款增加，銀行可貸金額增加，有利于企業發展；利率上升導致的投資成本增加，必然會使投資收益較低的投資者退出投資領域，從而促使投資需求減少。通過鼓勵儲蓄，消費受到抑制。隨著利率的提高，國內價格會下降。國內利率上升，國內匯率上升，本幣升值，外匯匯率下降，都有利于進口。和以前的資金一樣，可以購買更多的外國商品，國內商品價格上漲，不利于出口；對債務人有利，對債權人不利，對外支付回收價值下降。

　　第二，國際資本對于匯率影響

　　人民幣匯率的下降意味著利率上升吸引國內資本流入，從而增加對本幣的需求和外匯的供給，使得本幣匯率上升(貨幣升值)，外匯匯率下降。

　　因為國內資本流入也應該是來投資的，為什么說投資需求會減少？其實兩者并不沖突。隨著國內利率的提高，意味著國內投資項目的成本增加了，這個應該很好理解。對于一些投資回報低的項目，自然沒有人愿意投資，從而降低投資需求。隨著利率的提高，吸引了國內資本的回流。因為當手里握著大量的外幣，看到貨幣在升值，會選擇賣掉自己的外幣，換成人民幣。但這個時候，由于國內投資需求的減少，這些資本中的很多會選擇購買自己的國債。畢竟是無風險回報，而且隨著利率的提高，國債的收益率也在增加，銀行也有一些理財產品。

　　利率與匯率的關系就上述內容，這些其中對于股市的影響利率不用說的，有刺激的作用，不過在一定的程度上平穩最好。而匯率的變化出現大的變化的時候對于經濟發展不好，僅僅會出現一定的受益股市，整體是不好。匯率高好還是低好都不一定，就是在2018年的時候市場下跌的時候單獨的人民幣貶值受益股，其他的股票則是下跌的走勢。