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　　3.停止損失委托策略

　　停止損失委托策略,又稱阻止性指令策略或停止委托策略。它是指投資者委托經(jīng)紀人在某種股票漲跌至其給定的上下限價格水平時,將其買賣自動轉為市價委托的策略。

　　停止損失委托可分為停止損失買進委托與停止損失賣出委托兩種。

　　與停止損失買進委托相對應的是停止損失賣出委托。停止損失賣出委托指的是投資者委托經(jīng)紀人,在某種股票的價格下跌到某一水平或以下時,就為其賣掉股票。這種委托規(guī)定的賣價必低于當前的市價。例如,某投資者以每股40元的價格買進某種股票1,000股,不久股票漲至股50元,投資者為保障其大部分既得利益,委托往來經(jīng)紀人在股價跌至48元時予以賣出。如果股價跌至每股48元以下,投資仍可每股獲利8元,若股價不是下跌,而是繼續(xù)上升,則投資者獲利也將繼續(xù)上升,并不受停止損失賣出委托的影響。

　　停止損失買進委托是指投資者委托經(jīng)紀人,在股價上漲至某一水平或以上時,就買進股票。這種委托規(guī)定的買價必然高于當前的市價。例如,某投資者預測股價將會大幅下跌,他以每股30元的價格賣出了某種股票100股,并期望在今后以較低的價格予以補回。如果該種股票在不久后下跌到每股20元,則每股盈利10元。這時如果投資者既期望股價繼續(xù)下跌,以獲得更多的利潤,又擔心股價會反轉向上,使他無法在較低的價位上,予以補進時,可向經(jīng)紀人下達停止損失委托,要求經(jīng)紀人在該種股價上漲到一定程度時,就立即予以買進。如果這一些定價格為22元,那么,即令價格出現(xiàn)上漲,在一般情況下,他仍可獲每股8元的差價收益,如果股價不是上漲,而是繼續(xù)下跌,他就可在更低的價位上予以補進,從而獲得更多的收益。

　　由此可見,停止損失委托的最大優(yōu)點在于,能保障投資者的既得利益和有效地防止可能出現(xiàn)的損失。但停止損失委托也有缺陷,這主要表現(xiàn)在兩個方面：第一,如果投資者的指令價格與市價已成交價格過于接近,則市場稍有變化,停止損失委托即可生效;但生效以后,若市價又慚復到原有狀態(tài)時,則加大了投資者重新進入市場的成本。第二,停止損失委托的指令價格可以與市場的最后成交價格有相當距離。例如,當市價暴跌時,經(jīng)紀人很可能無能為力為其客戶按指定價格成交時,這樣,實際的成交價格就會大大低于指定價格。

　　停止損失委托是一種比較保守的委托策略,它比較適合于那些為避免風險而不計較利潤多寡的投資者。

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