道氏理論的核心是深入了解人類思想活動及其對股價的影響。在20世紀初，這些思想在美國是跨時代，甚至是超時代的，人們的內心總是習慣性的傾向于認為現有情況會一直持續下去。在市場低迷、股價下跌的時候，這種思維讓人們相信這是股市再次活躍和上升的前兆是非常難的。人總是把形勢和這種傾向結合起來，即便是境況不同。

　　在道氏理論中趨勢思想是非常有名的，在1902年道介紹了他很有名的觀點：利用連續的高點和地點來作為衡量趨勢的指標，具體來講就是只要有一個高點超越了之前的高點，就可以看作是牛市;在低點比之前的低點還要低的話，就可以看作是熊市。

　　趨勢思想還曾被這樣理解過：市場有三個彼此適應的三個趨勢，第一個是日間變化，是由局部因素或特定時點上方和賣方所形成的平衡造成的;第二個一般發生在30~40天之間;第三個是4~6年見的大幅度的波動。

　　道通過計算道瓊斯指數實現了他的思想，他定時發布指數，方便交易者直觀的看到市場上趨勢的變化。最早的指數是在19世紀80年代出現的，該指數由11只被認為是最活躍、最具有代表性的股票所構成的，表示的是整個市場的情況。

　　道把股市看作是自然系統，并傾向于運用指數對市場進行測量：一個看潮人想要知道漲潮的最高點位置是哪兒，所以每次在漲潮的時候，就會在沙灘上的最高點插上一根棍子，一直到波浪難以到達棍子所插位置，而且有了一定的后退，就說明是開始退潮了。

　　這種方法也同樣適用于判斷股市的“潮漲潮落”，用20只股票的指數表示市場浪潮的高度，價格波浪不會一下子就從高點回落到低點，影響股價的因素會組織資金的流入，在可以判斷股票趨勢之前，時間就已經消逝了。

　　另外，反應理論也說明道氏理論并不是短命的，道氏理論是基本市場動態的測量方法，根據該理論，市場總是會被人為操縱，根據市場上的反應，投資者就可以判斷出大眾的態度，市場會不會根據大眾態度做出反應。